Alcoa Inc. - Ações

Descrição do instrumento

O alumínio é um dos metais mais importantes e mais reconhecidos pelas suas propriedades físicas e químicas. O alumínio é o Segundo metal mais maleável e também bastante dúctil. O alumínio é principalmente utilizado como uma liga metálica, sendo combinado com outros metais como o cobre, o magnésio, o manganês e o silício. O uso essencial do alumínio é a construção de aviões, sendo também utilizado em linhas transmissão elétrica e estruturas de janela.

O alumínio é encontrado abundantemente na crosta terrestre, mas é principalmente extraído de diferentes minerais como a Bauxita e a Criolita, sendo estes minerais conhecidos como silicatos de alumínio. Uma empresa industrial aceite como a pioneira e líder na produção de alumínio é a “Alcoa Inc”, uma empresa americana sediada em Pittsburgh, na Pennsylvania. A Alcoa é uma abreviação de Aluminum Company of America (AA).

A Alcoa começou a sua operação em 1888 e é considerado um líder na produção de bauxite, Alumínio e Alumina. A Alcoa opera em 10 países e tem mais de 13800 empregados. O maior foco da Alcoa é a produção de alumínio primário, alumínio fabricado, e alumina, mas trabalha ativamente em outros aspetos como a exploração mineira, refinação, fabrico, fundição, reciclagem e desenvolvimento de tecnologia nova. A Alcoa é a maior mineira de bauxite, refinadora de alumina e fornece o alumínio a vários setores do mercado, tais como a indústria aeroespacial, automóvel, construtora e de transporte comercial.

A Alcoa possui as 7 localizações ativas de bauxita perto dos mercados Atlântico e Pacífico, mas a empresa recompõe o terreno após a exploração e extração. O trabalho de recomposição e responsabilidade social levou também à sua atribuição do prémio “Society for Ecological Restoration Award” em 2003. O prémio autentica o esforço e o trabalho da Alcoa na valorização dos aspetos sociais, estéticos e económicos das comunidades.

História da Alcoa

A Alcoa foi fundada por Charles Martin Hall a 9 de Julho de 1886, em Pittsburgh e tinha inicialmente o nome “The Pittsburgh Reduction Company”. Os fundadores da empresa incluem Charles Martin, um jovem químico e Alfred Hunt, um metalúrgico. A única propriedade da empresa era o seu processo patenteado da utilização de eletrólise de extrair alumínio do minério de bauxita.

Ao início, o processo de extrair alumínio era bastante caro, logo era utilizado apenas de forma limitada. A Pittsburgh Reduction Company teve dois desafios, primeiro aumentar a produção de alumínio assim como reduzir os seus custos, e segundo encontrar o mercado no qual o alumínio pudesse ser utilizado para diferentes propósitos. A alumínio começou a ser utilizado num largo leque de utensílios de cozinha o que levou a empresa a formar a sua subsidiária de produtos de cozinha em 1901. Em 1907, a empresa mudou o seu nome para Aluminum Company of America (Alcoa).

O grande sucesso da Alcoa foi em 1958 quando a empresa formou parceria com a Lockheed e o fabricante japonês Furukawa Electric company para formar a “Furalco” que começou a produzir partes de aeronaves. Em 1972, Paul O´Neill tornou-se Presidente do Conselho de Administradores e CEO da Alcoa e começou a reviver o negócio e o valor da empresa.

Em 1999, Alain J.P Belda tornou-se no novo CEO, e a empresa mudou de nome para Alcoa Inc. No ano seguinte, a empresa adquire a Reynolds Metals Company por $5.8 billiões. A Alcoa possui muitas subsidiárias como

• Alcoa Brazil Holdings Co.
• Alcoa Power Generating Inc.
• Alcoa World Alumina LLC
• Alcoa International Holdings Company
• Reynolds Metals Company
• Alcoa Securities Corporation
• Howmet International

A Alcoa World Alumina and Chemicals (AWAC) acordou permitir o fornecimento por terceiras partes de bauxite de 4 das minas para clientes externos nos EUA, Europa, China e Brasil. Os contratos aumentaram o valor dos acordos de fornecimento de terceiras partes de 2016 para 2017 para quase $665 milhões.

Em 2007, a Alcoa efetuou um pedido de “takeover” da Alcan por $27 biliões e tornar-se a maior produtora de alumínio; contudo, foi cancelado visto que a Alcan anunciou uma “takeover” da Rio Tinto por $38.1 biliões.

Em Novembro de 2016, a Alcoa Inc. foi dividida em duas novas entidades, a Alcoa Corporation que iria gerir a exploração mineira e a produção de alumínio bruto, e a Arconic, que processaria alumínio e outros metais. O foco da divisão era melhorar o rendimento, simplificar o processo e fortalecer o balanço. O processo resultou numa eficiência recorde na produção, refinamento e fundição assim como numa redução do custo.

Negócio e Investimento atuais da Alcoa

A Alcoa tem o maior portfólio de bauxite do mundo, e a empresa tem um sistema de refinamento de óxido de alumínio global. A Alcoa usa quase 90% da bauxita para produzir óxido de alumínio, 30% do qual é refinada para produzir alumínio. A bauxita e óxido de alumínio não utilizados são depois vendidos por terceiras partes. A Alcoa simplifica os três principais segmentos que são a Bauxite, o Alumínio e o Óxido de Alumínio.

• Bauxita: A Alcoa possui e opera as maiores operações de exploração mineira de bauxita.
• Óxido de alumínio: Este segmento é responsável por fabricar o sistema de refinamento global que processa a bauxite em óxido de alumínio.
• Alumínio: O alumínio que a Alcoa produz inclui as funções de fundição e moldagem que resultam no alumínio primário. O processo de fundição dá ao alumínio primário a sua forma derretida, que é depois transformada em lingote, vara, placa ou bloco através do processo de moldagem.

O alumínio que a Alcoa produz é principalmente vendido como matéria-prima a terceiras partes. O alumínio é depois usado na produção de partes de aviões e outros produtos. O valor das ações da Alcoa oscilará de acordo com os movimentos dos preços das mercadorias. O aumento da procura de alumínio na indústria automóvel e aeroespacial aumentarão o preço por ação da Alcoa.

Os ativos da Alcoa incluem um portfólio de exploração mineira de bauxita impressionante, um grande sistema global de refinação e um portfólio de produtos de alumínio. A Alcoa produziu 45.8 milhões de toneladas métricas secas de bauxita em 2017. A empresa opera com base numa rede de instalações de moldagem nas quais o alumínio primário é produzido de acordo com as especificações dos clientes.

As fábricas de laminados da Alcoa fornecem folhas de alumínio para embalagens de empresas de comida e bebida. Os ativos energéticos da empresa são utilizados para apoiar a produção de outros metais vitais e também receber rendimento das vendas energéticas de uma terceira parte.

Ao longo dos anos, a Alcoa expandiu o seu alcance e iniciou parcerias estratégicas com países para a exploração mineira de bauxite, tal como na floresta tropical da Amazónia e na fundação de um complexo de alumínio completamente integrado na Arábia Saudita.

Risco e Potencial no Ambiente Empresarial da Alcoa

Nos últimos anos, a Alcoa implementou uma estratégia compreensiva que permite à empresa tornar-se uma líder no custo mais competitivo na exploração mineira de bauxite, na produção de alumínio, refinação de óxido de alumínio e uma fornecedora de serviços premium de laminados e moldagem. A empresa tem um programa de produtividade eficiente que permite o uso eficiente nos custos de matérias-primas, recursos e outros inputs. A análise SWOT da Alcoa demonstra os aspetos-chave estratégicos da empresa como

• Forças

A Alcoa é a líder global na produção de alumínio, assim como na de bauxita e de óxido de alumínio. A empresa tem um alcance global e proximidade com grandes mercados e garante gestão adequada da cadeia de fornecimento aos clientes. A Alcoa tem uma forte posição financeira e opera em mais de 30 países.

• Fraquezas

A empresa tem uma dependência nas receitas de produção de alumínio e refinação de óxido de alumínio, o que pode ser um problema. A empresa investe bastante em subsidiárias e parcerias estratégicas que podem por vezes resultar em margens inferiores de retornos.

• Oportunidades

A Alcoa tem a oportunidade de descobrir novos locais com alumínio e crescer nos mercados emergentes. A empresa é uma referência na produção de alumínio e pode consolidar as atividades de negócio globais e procurar fusões e aquisições adequadas. A empresa pode também expandir os seus produtos e serviços.

• Ameaças

A Alcoa enfrenta ameaças e competição de empresas mineiras rivais como a Rio Tinto, a Corporation of China Limited (CHALCO), e a Emirates Global Aluminum (EGA).

Análise das ações da Alcoa

A Alcoa é listada e ativamente negociada na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) no setor “Non-Energy Minerals” e na indústria “Aluminum”.

A Alcoa transformou eficazmente o seu portfolio de acordo com as tendências do mercado o que permite à empresa permanecer flexível em oscilações de mercado descendentes, e de tentar tirar proveito de tendências ascendentes. A Alcoa pratica fortes de medidas de controlo de custos, e de alocação adequada de capital o que garantiu que a empresa otimizasse o seu retorno e partilhasse os dividendos com os acionistas até hoje.  A informação acima é apenas para propósitos educacionais e não pode ser considerada aconselhamento de investimento. Performance passada não é um indicador fiável de resultados futuros.