Alcoa Inc. - Aandelen

Instrumentenbeschrijving

Aluminium is een van de belangrijkste metalen, dat bekend staat om zijn fysische en chemische eigenschappen. Aluminium is het op één na meest kneedbare metaal, en is ook vrij buigzaam. Aluminium wordt het best gebruikt als een legering in combinatie met andere metalen zoals koper, magnesium, mangaan en silicium. Het belangrijkste gebruik van aluminium is bij de bouw van vliegtuigen. Aluminium wordt ook gebruikt in elektrische transmissielijnen en raamkozijnen.

Aluminium komt in overvloed voor in de aardkorst, maar het wordt meestal gewonnen uit verschillende mineralen, zoals bauxiet en kryoliet, en deze mineralen staan bekend als "aluminiumsilicaten". Een industrieel bedrijf dat wordt beschouwd als de pionier en leider in de aluminiumindustrie is "Alcoa Inc. een Amerikaans industrieel bedrijf met hoofdkantoor in Pittsburgh, Pennsylvania. Alcoa is een afgekorte vorm van de Aluminum Company of America (AA).

Alcoa is actief sinds 1888 en wordt beschouwd als een leider in de productie van bauxiet, aluminium en aluminiumoxide. Alcoa is actief in 10 landen en heeft meer dan 13.800 werknemers. Het zwaartepunt van Alcoa ligt bij de productie van primair aluminium, gefabriceerd aluminium en aluminiumoxide, maar het bedrijf is ook actief op andere gebieden, zoals mijnbouw, raffinage, fabricage, smelten, recycling en ontwikkeling van nieuwe technologie. Alcoa is de grootste bauxietmijnwerker en aluminiumoxideraffinadeur en levert aluminium aan verschillende sectoren van de markt, zoals de lucht- en ruimtevaartindustrie, de automobielsector, de bouwsector en het commerciële vervoer.

Alcoa is eigenaar en exploitant van de 7 actieve bauxietlocaties dicht bij de markten in de Atlantische Oceaan en de Stille Oceaan, maar het bedrijf restaureert ook het land zodra de mijnbouw- en winningswerkzaamheden zijn voltooid. Het herstelwerk en de sociale verantwoordelijkheid van het bedrijf hebben Alcoa in 2003 ook de 'Society for Ecological Restoration International Award' opgeleverd. De prijs bekroont het werk en de inspanningen van Alcoa voor de zorg voor de esthetische, sociale en economische waarden van de gemeenschappen.

Geschiedenis van Alcoa

Alcoa werd op 9 juli 1886 in Pittsburgh opgericht door Charles Martin Hall en heette aanvankelijk 'The Pittsburgh Reduction Company'. Tot de oprichters van het bedrijf behoren Charles Martin, die een jonge chemicus was, en Alfred Hunt, die metallurg is. Het enige eigendom van het bedrijf was het gepatenteerde proces waarbij gebruik werd gemaakt van elektrolyse om aluminium uit bauxieterts te winnen.

In het begin was het proces om aluminium te winnen vrij duur, zodat het aluminium slechts in beperkte mate werd gebruikt. Pittsburgh Reduction Company had twee uitdagingen: ten eerste moest de productie van aluminium worden opgevoerd terwijl de kosten laag werden gehouden, en ten tweede moest de markt worden gevonden waar aluminium voor verschillende doeleinden kon worden gebruikt. Aluminium begon te worden gebruikt voor een breed scala aan kookgerei, wat het bedrijf ertoe aanzette om in 1901 een dochteronderneming voor kookgerei op te richten. In 1907 veranderde het bedrijf zijn naam in de Aluminum Company of America (Alcoa).

De grote doorbraak voor Alcoa kwam in 1958 toen het bedrijf zich aansloot bij Lockheed en de Japanse fabrikant Furukawa Electric Company om 'Furalco' te vormen, dat vliegtuigonderdelen begon te maken. In 1972 besloot Alcoa zijn technologie aan andere aluminiumproducenten te verkopen. In 1987 werd Paul O'Neill voorzitter en CEO van Alcoa en begon hij de activiteiten en de waarde van het bedrijf nieuw leven in te blazen.

In 1999 wordt Alain J.P Belda de nieuwe CEO, en verandert het bedrijf in Alcoa Inc. In het volgende jaar neemt het bedrijf Reynolds Metals Company over voor $5,8 miljard. Alcoa bezit vele dochterondernemingen, zoals

• Alcoa Brazil Holdings Co.
• Alcoa Power Generating Inc.
• Alcoa World Alumina LLC
• Alcoa International Holdings Company
• Reynolds Metals Company
• Alcoa Securities Corporation
• Howmet International

Alcoa World Alumina and Chemicals (AWAC) heeft een overeenkomst getekend met bauxietcontracten van derden met externe klanten in de VS, Europa, China en Brazilië om de levering van bauxiet uit vier van de mijnen mogelijk te maken. De contracten verhoogden de totale waarde van de leveringsovereenkomsten met derden van 2016 en 2017 tot bijna $ 665 miljoen.

In 2007 deed Alcoa een bod om Alcan over te nemen voor 27 miljard dollar en werd daarmee de grootste aluminiumproducent; het bod werd echter ingetrokken omdat Alcan een overnameovereenkomst aankondigde met Rio Tinto, die 38,1 miljard dollar waard was.

In november 2016 werd Alcoa Inc. opgesplitst in twee nieuwe entiteiten, namelijk Alcoa Corporation, dat de ontginning en productie van ruw aluminium zou leiden, en Arconic, dat aluminium en andere metalen zou verwerken. Het doel van de splitsing was het rendement te verbeteren, de processen te stroomlijnen en de balans te versterken. De verhuizing resulteerde in een recordefficiëntie van de productie-, raffinage- en smeltprocessen, samen met een verlaging van de totale kosten.

Huidige activiteiten en investeringen van Alcoa

Alcoa heeft de grootste bauxietwinning ter wereld, en het bedrijf heeft een wereldwijd systeem voor de raffinage van aluminiumoxide. Alcoa gebruikt bijna 90% van het bauxiet om aluminiumoxide te maken, en vervolgens wordt 30% van het aluminiumoxide geraffineerd om aluminium te maken. Het bauxiet en aluminiumoxide dat niet wordt gebruikt, wordt later verkocht aan derden. Alcoa richt zich op drie hoofdsegmenten: Bauxiet, Aluminium, en Aluminiumoxide.

• Bauxiet: Alcoa bezit en exploiteert de grootste bauxietmijnen.
• Alumina: Dit segment is verantwoordelijk voor het beheer van het wereldwijde raffinagesysteem dat het bauxiet verwerkt tot aluminiumoxide.
• Aluminium: Dit segment omvat de smelt- en gietfuncties die resulteren in primair aluminium. Het smeltproces levert primair aluminium in gesmolten vorm op, dat vervolgens via het gietproces wordt gevormd tot een ingot, staaf, plaat of knuppel.

Het aluminium dat Alcoa produceert, wordt meestal als grondstof aan derden verkocht. Het aluminium wordt dan gebruikt om vliegtuigonderdelen te maken en in andere producten. De waarde van het aandeel Alcoa zal schommelen naar gelang van de bewegingen van de grondstofprijzen. De toegenomen vraag naar aluminium in de lucht- en ruimtevaart en de automobielindustrie zal de aandelenkoers van Alcoa doen stijgen.

De activa van Alcoa omvatten een bauxietmijnportfolio van wereldklasse, een groot wereldwijd raffinagesysteem, en een portfolio van aluminiumproducten. Alcoa produceerde 45,8 miljoen droge metrische ton bauxiet in 2017. Het bedrijf exploiteert een netwerk van gieterijen waar primair aluminium wordt geproduceerd volgens de specificaties van klanten en afnemers.

De walserijen van Alcoa leveren aluminiumplaten voor verpakkingsdoeleinden in de levensmiddelen- en drankenindustrie. De energieactiva van de onderneming worden gebruikt ter ondersteuning van de productie van andere vitale metalen en ook om inkomsten te verkrijgen uit de verkoop van stroom door een derde partij.            

In de loop der jaren heeft Alcoa zijn bereik uitgebreid en strategische partnerschappen gesloten met landen voor bauxietwinning, zoals in het Braziliaanse Amazonewoud en de oprichting van een volledig geïntegreerd aluminiumcomplex in Saudi-Arabië.

Risico en potentieel in de bedrijfsomgeving van Alcoa

De afgelopen jaren heeft Alcoa een alomvattende strategie ten uitvoer gelegd die het bedrijf in staat stelt een concurrerende kostenleider te worden op het gebied van bauxietwinning, aluminiumproductie, aluminiumoxideraffinage, en premiumleverancier van wals- en gietdiensten. Het bedrijf heeft een efficiënt productiviteitsprogramma dat een kosteneffectief gebruik van grondstoffen, hulpbronnen en andere inputs mogelijk maakt. De SWOT-analyse van Alcoa toont de belangrijkste strategische aspecten van het bedrijf aan, namelijk

• Sterke punten

Alcoa is de wereldleider op het gebied van de productie van aluminium, bauxiet en aluminiumoxide. Het bedrijf heeft een wereldwijd bereik en is dicht bij de belangrijkste markten, wat zorgt voor een goed beheer van de toeleveringsketen aan klanten en afnemers. Alcoa heeft een sterke financiële positie en is actief in meer dan 30 landen.

• Zwakke punten

De onderneming is alleen afhankelijk van inkomsten via haar aluminiumproductie en aluminiumoxideraffinaderij, wat een probleem kan zijn. De onderneming investeert veel in dochterondernemingen en strategische partnerschappen, wat soms kan leiden tot lagere marges van potentieel rendement

• Kansen

Alcoa heeft de mogelijkheid om nieuwe aluminiumsites te ontdekken en te groeien op opkomende markten. Het bedrijf is een referentie op het gebied van aluminiumproductie en kan zijn wereldwijde bedrijfsactiviteiten consolideren en op zoek gaan naar geschikte fusies en overnames. Het bedrijf kan ook zijn producten en diensten uitbreiden.

• Bedreigingen

Alcoa wordt geconfronteerd met bedreigingen en concurrentie van rivaliserende mijnbouwbedrijven zoals Rio Tinto, Aluminum Corporation of China Limited (CHALCO), en Emirates Global Aluminum (EGA). De prestaties van het bedrijf hebben ook te lijden onder de economische vertraging, het overheidsbeleid, belastingen, regelgeving en invoer.

Aandelenanalyse van Alcoa

Alcoa is genoteerd en wordt actief verhandeld op de New York Stock Exchange (NYSE) in de sector "Niet-energetische delfstoffen" en de sector "Aluminium".

Alcoa heeft haar portefeuille effectief aangepast aan de markttendensen, waardoor de onderneming flexibel kan blijven bij neerwaartse marktschommelingen, en kan proberen voordeel te halen uit opgaande bewegingen. Alcoa hanteert sterke kostenbeheersingsmaatregelen en een juiste kapitaalallocatie die ervoor zorgt dat het bedrijf een goed rendement behaalt en de dividenden tot op de dag van vandaag met zijn aandeelhouders deelt.  Bovenstaande informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en kan niet worden beschouwd als beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.